الدولار واليورو في طريقهما للتعادل مع تهديدات “ترامب” وخفض الفائدة
وتتزايد مخاطر هبوط اليورو إلى مستوى يعادل الدولار في الأسواق المالية بعد تخفيضات أسعار الفائدة وتوقعات بأن فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية قد يشعل حربا تجارية عالمية.
وبعد أيام فقط من اقتراح ترامب بأن الرسوم الجمركية الأمريكية يمكن أن تضرب أوروبا وكذلك الصين ودول أخرى، حذرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد من أن أي حاجز يمكن أن يشكل “مخاطر سلبية” على الاقتصاد الأوروبي المتعثر.
وأعلنت لاجارد عن خفضها الثاني على التوالي لأسعار الفائدة، مما رفع التوقعات بتخفيضات أعمق في المستقبل.
وتضافرت هذه العوامل لتتسبب في تراجع اليورو، مما يضعه على مسار الخسارة للأسبوع الثالث على التوالي أمام الدولار ويسجل أضعف مستوياته مقابل الجنيه منذ عام 2022.
تداعيات فوز ترامب
وقال مايكل هارت، كبير استراتيجيي العملات في بيكتيت لإدارة الثروات “إن ربط اليورو بالدولار هو بالتأكيد احتمال محتمل إذا فاز ترامب وفرض تعريفات جمركية واسعة النطاق”.
ولا يستبعد بيكتيت ولا دويتشه بنك احتمال أن يصبح سعر صرف اليورو مساويا للدولار، في حين يحذر بنك جي بي مورغان الخاص ومجموعة آي إن جي من مخاطر تراجع العملة الموحدة نحو هذا المستوى قبل نهاية العام الجاري.
إن المشاعر السلبية المتزايدة واضحة للعيان في سوق الخيارات، حيث يزيد المضاربون رهاناتهم على سقوط العملة الموحدة.
مؤشر انعكاس المخاطر خلال الشهر المقبل، وهو مؤشر يقيس مدى تكلفة شراء عقود الخيارات التي تستفيد من ارتفاع العملة مقارنة بتلك التي تشير إلى انخفاضها، يقع حاليًا في المنطقة الأكثر سلبية بالنسبة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. زوج في 3 أشهر، مما يسلط الضوء على شهية الرهانات على سقوط اليورو.
ويقترح ترامب فرض رسوم جمركية بنسبة 200% على السيارات المستوردة من المكسيك
وتركزت عقود الخيارات للحماية من ضعف العملة الموحدة على المدى القصير بين 1.08 و1.07 دولار لكل يورو، بحسب بيانات شركة المقاصة Depository Trust and Clearing Corporation.
يتزايد الاهتمام بعقود التحوط القصيرة نحو مستوى 1.05 دولار، في حين تشكل رهانات التكافؤ جزءًا صغيرًا من إجمالي حجم التداول في الوقت الحالي.
وقال أروب تشاترجي، الخبير الاستراتيجي في بنك ويلز فارجو “نحن نفضل الرهان على الدولار مقابل اليورو بالنظر إلى حساسية أوروبا للتغيرات في السياسة الخارجية وإمكانية فرض تعريفات جمركية واسعة النطاق في عهد ترامب”.
ظروف غير مواتية
وكثيرا ما ينظر إلى اليوان الصيني والبيزو المكسيكي والين الياباني على أنها العملات الأكثر تأثرا بالقيود التجارية الأمريكية الجديدة، لكن ضعف الاقتصاد الأوروبي يعرض اليورو للمخاطر.
يمكن أن تؤدي التعريفات الأمريكية إلى تقليل التجارة العالمية في وقت يتباطأ فيه النمو وتخفض البنوك المركزية أسعار الفائدة.
“إن التوقعات بتخفيف كبير للسياسة النقدية من قبل البنك المركزي الأوروبي، إلى جانب الظروف غير المواتية الأخرى، تزيد من مخاطر استئناف المحادثات حول إمكانية عودة اليورو إلى التكافؤ مع الدولار خلال عام 2025، في السيناريو الذي تبدو فيه الأسواق حاليًا أن تتجاهل”، بحسب نور العلي، المحلل في إدارة الأسواق الاقتصادية والنشرات العاجلة في لندن.
وتشير تحركات أسواق المال إلى أن هناك احتمالا بنسبة 30% أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة في الاجتماع الأخير للعام الحالي، متوقعا تخفيضات بمقدار ربع نقطة في كل اجتماع حتى الاجتماع التالي. أبريل.
تم تداول اليورو ثابتًا مقابل الدولار يوم أمس عند حوالي 1.0850 دولارًا، وهو في طريقه لتسجيل خسائر للأسبوع الثالث على التوالي، في أطول سلسلة من الخسائر منذ يونيو الماضي.
وقال كاسبر هاينز، كبير مديري المحافظ في RBC BlueBay Asset Management “انتخابات ترامب الوشيكة واحتمال نشوب حرب جمركية يمكن أن يجبرا البنك المركزي الأوروبي على اتخاذ المزيد من الإجراءات لإبقاء العملة منخفضة والحفاظ على قدرتها التنافسية”.
خلال مقابلة مع بلومبرج في وقت سابق من هذا الأسبوع، وصف ترامب الرسوم الجمركية بأنها “أروع كلمة في القاموس”، في إشارة إلى أوروبا بقوله “هل تعلم ما هو الشيء الذي يصعب التعامل معه “إنه الاتحاد الأوروبي. إنهم يعاملوننا بشكل سيء للغاية ولدينا عجز تجاري معهم”.
الحرب التجارية العالمية
ورغم أن نتائج الانتخابات لا تزال متقاربة، يقول جورج سارافيلوس، رئيس أبحاث العملات العالمية في دويتشه بنك، إن الحرب التجارية العالمية التي تشمل الصين ستدفع البنك المركزي الأوروبي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة مما كان يعتقد في السابق مما تتوقعه الأسواق حاليا.
وكتب سارافيلوس في وقت سابق من هذا الشهر “هذا من شأنه أن يأخذ فروق أسعار الفائدة إلى مستويات غير مسبوقة تاريخيا، بحيث يساوي اليورو الواحد دولارا واحدا”.
المصدر الاقتصاد الشرقي